크립토 자산 관리자인 그레이스케일은 비트코인 ETF에서의 자금 이탈 속도가 둔화되고 있지만, 분석가들은 아직도 추가적인 유출 가능성이 있다고 판단하고 있다.
자금 이탈 현황
비앙코 리서치와 파사이드의 데이터에 따르면, 그레이스케일 비트코인 트러스트 (GBTC)가 비트코인 ETF로 전환된 이후, 2월 16일 기준 자금 이탈 총액은 70억 달러에 달한다고 한다. 그러나 자금 이탈 속도가 상당히 둔화되었지만, ETF 스토어의 대표 네이트 게라치를 포함한 분석가들은 이 유출이 아직 끝나지 않았을지도 모른다고 언급하고 있다.
1월에는 유출이 가장 큰 부분이었는데, 월 말까지 GBTC에서 56.4억 달러가 나가는 것으로 끝났으며, 2월에는 지금까지 13.7억 달러의 자금이 이탈했다.
유출의 이유
비앙코 리서치 창립자이자 전 월가 분석가 및 코멘테이터인 짐 비앙코는 2월 18일에 트위터에서, 이 유출의 상당 부분이 투자자들이 포트폴리오를 리밸런싱하고 수수료가 낮은 비트코인 ETF로 이동하는 데 기인한다고 판단하고 있다.
그는 최근 출시된 ETF 일련의 수수료를 0에서 12 베이시스 포인트로 낮추었지만, 그레이스케일은 여전히 150 bps를 부과하고 있습니다.
비앙코는 GBTC에서 계속되는 자금 이탈에 대한 또 다른 이유로 BTC 시장 가격 대비로 큰 할인율, 즉 비트코인에 대해 약 44%의 할인율이 있었던 2023년 6월에 블랙록이 ETF를 신청할 때의 상황을 언급했다.
그는 "‘저렴한' BTC로 많은 자금이 유입된다"며 다음과 같이 덧붙였다.
"그들이 2024년 1월 11일에 ETF로 전환하면서 그들의 목표를 달성하며 이 '아빠러지 타입' 거래를 종료하기 시작했습니다."
한편, 게라시는 아직 초기라고 생각하며 "자산이 계속해서 감소할 것"이라고 믿고 있다.
"자산이 90% 정도 감소하더라도 그들은 모든 다른 발행자들의 합과 같거나 그 이상의 이익을 낼 수 있습니다."
그는 또한 그레이스케일이 다음으로 "미니-GBTC"를 출시할 것으로 예상하며, 이는 현저히 낮은 수수료로 새로운 비트코인 ETF다.
추가적인 유출 가능성
최근 판사가 파산한 크립토 대출 기관 제네시스가 GBTC(Grayscale Bitcoin Trust), GETC(Grayscale Ethereum Trust) 및 ETCG(Grayscale Ethereum Classic Trust)의 일부 투자를 매각할 수 있도록 허용하는 명령을 서명한 후에는 추가적인 자금 이탈이 발생할 수 있다.
법원 문건에 따르면 제네시스는 GBTC, GETC 및 ETCG의 주식 약 16억 달러를 보유했다.
결론
그레이스케일의 비트코인 ETF에서의 자금 이탈은 여전히 관심을 끌고 있으며, 향후 어떻게 발전할지에 대한 예측은 다양합니다. 현재의 경제적 환경과 새로운 ETF의 출시 등이 영향을 미칠 수 있으며, 투자자들은 시장 동향을 주의 깊게 지켜보아야 한다.
그레이스케일은 새로운 전략을 통해 투자자들의 관심을 끌기 위해 노력하고 있으며, 시장 변화에 대응하기 위해 노력하고 있다.
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